薛濤判斷，有限的中央財(cái)政資金如果投入環(huán)保領(lǐng)域的話，大概率管網(wǎng)項(xiàng)目將成為重點(diǎn)內(nèi)容。

但縱觀當(dāng)前管網(wǎng)特許經(jīng)營項(xiàng)目，在價(jià)費(fèi)機(jī)制尚未明確的情況下，實(shí)際上參與此類項(xiàng)目的基本都是地方水務(wù)平臺(tái)或長江環(huán)保集團(tuán)這類承擔(dān)國家環(huán)境治理任務(wù)的國央企平臺(tái)。那么在現(xiàn)階段，民營企業(yè)或中小企業(yè)參與此類項(xiàng)目要注意哪些問題呢?

劉敬霞建議，首先，無論是超長期特別國債“兩新”“兩重”，又或是在新一輪專項(xiàng)債對(duì)管網(wǎng)項(xiàng)目予以支持，如果企業(yè)參與管網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目，可從中獲取工程建設(shè)利潤。如果是純粹的管網(wǎng)運(yùn)營單位，就要看具體項(xiàng)目的收費(fèi)機(jī)制及核算方式。

其次，要重點(diǎn)關(guān)注當(dāng)?shù)赜袥]有普適性的污水管網(wǎng)的收費(fèi)政策。若沒有相應(yīng)收費(fèi)政策，項(xiàng)目投建之后，或許無法收回投資，甚至可能會(huì)導(dǎo)致地方政府隱性債務(wù)問題，面臨被整改風(fēng)險(xiǎn)。

第三，需要具體考慮管網(wǎng)的情況。老舊管網(wǎng)的運(yùn)維難度較大，如果需要進(jìn)行智能化改造，項(xiàng)目中涉及地區(qū)的管網(wǎng)是否符合智能化改造的條件。新建管網(wǎng)就要考慮，政府的收費(fèi)機(jī)制是否能覆蓋污水處理管網(wǎng)的運(yùn)行費(fèi)用。

劉曉軍分析，當(dāng)前隨著中央環(huán)保督察力度增大，以及老舊管網(wǎng)繼續(xù)更新，污水管網(wǎng)問題給一些地方政府帶來了較大壓力，相應(yīng)財(cái)政壓力也大，除專項(xiàng)債之外，一些政府要么利用平臺(tái)公司進(jìn)行融資做項(xiàng)目，要么將管網(wǎng)項(xiàng)目“包裝”一下，尋找社會(huì)資本方做項(xiàng)目。但劉曉軍表示，實(shí)際上，后者核心的回報(bào)模式問題沒有解決，目前很多披露的相關(guān)項(xiàng)目中，實(shí)際的回報(bào)機(jī)制和早期PPP模式里的可用性付費(fèi)差異不大。

企業(yè)需要注意，當(dāng)前管網(wǎng)項(xiàng)目應(yīng)用特許經(jīng)營模式存在兩個(gè)問題：

首先，雖然《城鎮(zhèn)排水與污水處理?xiàng)l例》規(guī)定，國家鼓勵(lì)采取特許經(jīng)營、政府購買服務(wù)等多種形式，吸引社會(huì)資金參與投資、建設(shè)和運(yùn)營城鎮(zhèn)排水與污水處理設(shè)施。但同時(shí)也規(guī)定了“污水處理費(fèi)應(yīng)當(dāng)納入地方財(cái)政預(yù)算管理，專項(xiàng)用于城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施的建設(shè)、運(yùn)行和污泥處理處置，不得挪作他用?！?，因此，現(xiàn)行法律法規(guī)并不支持政府收取的污水處理費(fèi)用于排水設(shè)施(含污水管網(wǎng))的運(yùn)營維護(hù)，導(dǎo)致管網(wǎng)類項(xiàng)目缺乏使用者付費(fèi)基礎(chǔ)，不符合新機(jī)制的基本要求。

其次，按照115號(hào)文提到的，鼓勵(lì)民企獨(dú)資或控股垃圾固廢處理和垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目，也鼓勵(lì)民企在污水處理項(xiàng)目與污水管網(wǎng)項(xiàng)目的股權(quán)占比原則上不低于35%。在此情況下，民營企業(yè)進(jìn)入污水管網(wǎng)項(xiàng)目，在沒有解決終端用戶使用者付費(fèi)的基礎(chǔ)上，如果仍然由政府用財(cái)政資金支付，政府對(duì)費(fèi)用的審核肯定會(huì)更加嚴(yán)格，也就說項(xiàng)目的收益率不可能太高。劉曉軍透露，他接觸的政府平臺(tái)公司做的多數(shù)管網(wǎng)項(xiàng)目中，雖然現(xiàn)金流比較好，但利潤方面只能維持保本微利的水平。

但是從民營資本投資的角度出發(fā)，民企要通過社會(huì)融資方式才能實(shí)施管網(wǎng)類特許經(jīng)營項(xiàng)目，難以得到政策性金融機(jī)構(gòu)支持，不但融資成本遠(yuǎn)高于國有企業(yè)，而且民企對(duì)于自有資金的收益率要求也高于國企。劉曉軍認(rèn)為，在當(dāng)前不解決使用者是付費(fèi)來源問題的情況下，民營資本介入這個(gè)領(lǐng)域，與國有企業(yè)競爭的難度很大。

編輯：趙凡