化債新政密集落地

2025年，環(huán)保行業(yè)仍籠罩在應(yīng)收賬款陰云之下。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年上半年115家A股環(huán)境上市公司應(yīng)收賬款總計1562.6億元，平均每家背負約13.57億元。發(fā)展越久、體量越大的環(huán)境上市公司，應(yīng)收賬款總額壓力越大。

這一情況在E20環(huán)境平臺執(zhí)行合伙人、研究院執(zhí)行院長薛濤的企業(yè)實地走訪中也得到了印證。2025年上半年，他在走訪了大約50家環(huán)保企業(yè)后指出，當(dāng)前環(huán)保市場需求收縮，企業(yè)應(yīng)收賬款仍在攀升，政府及甲方拖欠現(xiàn)象普遍。

為加速回款，多家上市公司將客戶訴至公堂。萬德斯、鵬鷂環(huán)保、新安潔、金達萊、正和生態(tài)等企業(yè)的訴訟案例，折射出行業(yè)普遍困境：與地方政府及平臺公司的債務(wù)糾紛周期長、金額大、追討難，已危及企業(yè)生存。

面對這一嚴峻挑戰(zhàn)，國家從政策層面積極布局，出臺了一系列文件，為解決問題提供了方向和支持。

2025年6月1日，新修訂的《保障中小企業(yè)款項支付條例》正式施行，明確機關(guān)、事業(yè)單位付款期限最長不超過60日，這為約束政府拖欠行為提供了直接的法規(guī)依據(jù)。同時，專項債成為化債重要資金來源。國務(wù)院明確在2024年4.4萬億元地方政府專項債中安排部分資金用于清償?shù)胤秸锨菲髽I(yè)賬款，2025 年新增專項債資金中，解決拖欠企業(yè)賬款作為三大主線之一被單列出來，湖南、廣西、云南等多地已加速落地。

然而，化債資金并不能覆蓋全部缺口。在E20的企業(yè)訪談中，我們了解到，化債資金雖然有了，但缺口也多，資金有時會顯得"杯水車薪"。部分地方過分依賴化債資金，也導(dǎo)致了應(yīng)收賬款問題不能很好得到緩解。

薛濤指出，應(yīng)優(yōu)先保障存量項目健康運行，僅此項資金缺口就在1000億—2000億元，疊加歷史欠款，預(yù)計總?cè)笨诩s4000億元。

同時，政策資金落地仍需時間，且回款談判中企業(yè)往往需大幅度妥協(xié)，無法替代行業(yè)自身的"提質(zhì)增效"轉(zhuǎn)型。

盡管眾多企業(yè)仍在"追債"路上，但曙光已現(xiàn)。2025年，盈峰環(huán)境、瀚藍環(huán)境、創(chuàng)業(yè)環(huán)保等頭部企業(yè)陸續(xù)公開了數(shù)額可觀的回款進展，為行業(yè)帶來了信心與希望。

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四 國內(nèi)"垃圾不夠燒"登上熱搜榜；

海外中企競爭力強勁，落子百座焚燒廠

2025年整個固廢行業(yè)最火的新聞，莫過于"垃圾不夠燒"了，雖然這早就是行業(yè)內(nèi)公開的秘密，但經(jīng)央視等媒體報道后引發(fā)行業(yè)內(nèi)外廣泛討論。這一情況的出現(xiàn)，折射的不僅是垃圾源頭的減量，更是垃圾焚燒產(chǎn)能冗余的現(xiàn)實問題。

中國的垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)競爭早已白熱化。歷經(jīng)多年發(fā)展，中國的垃圾焚燒處理能力已經(jīng)問鼎全球，垃圾焚燒處理規(guī)模已經(jīng)超過美國、日本、歐盟總和。從"垃圾圍城"到"垃圾荒"，中國大概用了20來年時間。這個過程中，垃圾焚燒也"燒"出了20余家上市公司。這些上市公司，不僅是解決我國城市"垃圾圍城"問題的中堅力量，還是將我國垃圾焚燒技術(shù)、裝備與標準帶到海外的"新名片"。如今，中國垃圾焚燒企業(yè)在技術(shù)、成本控制能力和運營經(jīng)驗上，在全球都處于領(lǐng)先地位。

隨著國內(nèi)垃圾焚燒產(chǎn)能逐漸觸及天花板，已具備產(chǎn)能和技術(shù)優(yōu)勢的中國垃圾焚燒企業(yè)將目光看向海外。

2025年，以光大環(huán)境、康恒環(huán)境、軍信股份、中國天楹為代表的龍頭企業(yè)加速全球化布局。截至當(dāng)年11月底，中國企業(yè)參與的海外垃圾焚燒項目已達101座，實現(xiàn)跨越亞洲、歐洲、非洲、美洲的廣泛布局。

在多個國際項目爭奪中，中國企業(yè)也展現(xiàn)了超強的競爭優(yōu)勢。

印度尼西亞垃圾發(fā)電項目面向全球遴選供應(yīng)商，共有24家企業(yè)入選，其中20家為中資企業(yè)，占比83%，展現(xiàn)了印尼官方對中國垃圾焚燒發(fā)電項目投資、建設(shè)、運營經(jīng)驗及技術(shù)實力的高度認可；遠在中東的阿曼，其首個垃圾發(fā)電項目，吸引了全球18個聯(lián)合體提交申請，其中就有10家中國企業(yè)參與資格預(yù)審。這些都說明：在國際垃圾焚燒市場上，中國企業(yè)已經(jīng)打響了一定的知名度，且競爭力不容小覷。

中國企業(yè)的出海模式，已從早期的單一設(shè)備出口，升級為"技術(shù)+裝備+標準+工程+運營+資本"的全鏈條輸出，標志著我國垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)正式進入系統(tǒng)化、高端化的國際拓展新階段。

編輯：趙凡